22.12.2009
Федеральная служба по тарифам (ФСТ) утвердила переход на RAB-регулирование распределительным компаниям Владимирской, Калужской, Курской, Ярославской, Новгородской и Омской областей, а также Республики Удмуртия.
RAB-регулирование вводится на трехлетний период. Компании, которые перейдут на такую систему тарифного регулирования, включают аффилированные компании МРСК Центра и Поволжья (Курская и Ярославская области), МРСК Северо-Запада (Новгородская область), МРСК Сибири (Омская область).
ФСТ ожидает, что в течение ближайшего года новая тарифная схема будет введена еще в трех–пяти компаниях. ФСТ их названия не раскрывает.
Девять распределительных компаний-пилотов уже переведены на RAB-регулирование в течение 2009 г.: Белгородэнерго, Липецкэнерго, Тверьэнерго, Пермьэнерго, Тулаэнерго, Рязаньэнерго, Астраханьэнерго, Кургаэнерго (KRGE) и Оренбургэнерго.
Коэффициенты, использованные при расчете базы регулируемого капитала, варьируются от 1.2 до 3.3 и в среднем составляют 2.3.ФСК также планирует со следующего года перейти на RAB.
RAB – это новая система регулирования тарифов на электроэнергию, призванная стимулировать инвестиции в сектор, обеспечивая инвесторам определенный уровень их доходности. Предыдущий метод расчета, основанный на экономически оправданных расходах, не стимулировал компании сокращать расходы или инвестировать в будущий рост.
Мы оцениваем переход на RAB-регулирование как положительный для котировок МРСК, поскольку он позволит добиться улучшения финансовых результатов и повысить рентабельность. Мы ожидаем, что во всех предстоящих переходах на RAB-регулирование коэффициенты, используемые при расчете базы инвестированного капитала, в среднем составят 2.3, что предполагает повышение тарифов в среднем на 15%.
Алексей Серов, старший аналитик ИБ «КИТ Финанс».
