25.08.2008
ИК "ФИНАМ" представила инвесторам свою оценку акций ОАО "Холдинг МРСК", которые были добавлены в систему RTS Board 19 августа 2008 года. По расчетам аналитиков, капитализация компании должна оставить $8203 млн., что соответствует оценке одной обыкновенной акции на уровне $0,194, привилегированной - $0,16. В "ФИНАМе" считают, что ценные бумаги "Холдинга МРСК" представляют интерес для инвесторов, заинтересованных во вложении средств в распределительно-сетевой сегмент российской энергетики.
Основными активами "Холдинга МРСК" являются пакеты акций межрегиональных распределительных сетевых компаний (МРСК) и распределительных сетевых компаний (РСК), принадлежавших до 1 июля 2008 г. РАО "ЕЭС".
Холдинговая структура будет заниматься управлением распределительным сетевым комплексом и определением стратегии его развития, что может быть наиболее эффективно осуществлено на уровне централизованной структуры.
"С учетом значительного ожидаемого free-float (около 48%), акции "Холдинга МРСК" будут обладать высокой ликвидностью и являться уникальным инструментом, позволяющим инвестировать в диверсифицированную корзину пакетов активов распределительно-сетевого сегмента. Таким образом, бумаги компании окажутся привлекательной инвестицией для делающих ставку на сегмент распределительных сетей, но не желающих детально разбираться в финансово-хозяйственной деятельности каждого отдельного представителя отрасли", - уверен аналитик ИК "ФИНАМ" Константин Рейли.
Еще одним фактором, который будет позитивно влиять ликвидность акций "Холдинга МРСК", выступает наличие большого числа владельцев этих бумаг. Дело в том, что они были распределены между всеми акционерами РАО "ЕЭС", исходя из их доли в уставном капитале энергохолдинга. В рамках существующего законодательства, Российская Федерация будет владеть более чем 50% акций "Холдинга МРСК", что делает его политические риски минимальными.
В качестве негативных моментов, которые могут ограничить интерес инвесторов к акциям компании, в "ФИНАМе" отмечают ее низкую информационную прозрачность. "Доступных данных по "Холдингу МРСК" крайне мало. У него до сих пор нет собственного сайта, чем он невыгодно отличается от остальных компаний, выделенных из РАО "ЕЭС"", - обращает внимание г-н Рейли.
