02.11.2007
"Национальное Рейтинговое Агентство" присвоило индивидуальный рейтинг кредитоспособности ОАО "Вологдаэнерго" на уровне "BBB+", достаточная кредитоспособность, первый уровень.
Достаточный уровень кредитоспособности означает, что Компания способна выполнять свои кредитные и долговые обязательства без потери платежеспособности и финансовой устойчивости. Предприятие обладает умеренным риском потери платежеспособности в случае увеличения долговой нагрузки относительно существующих обязательств.
В связи с созданием новых межрегиональных распределительных компаний и перераспределением зон ответственности между МРСК, ОАО "Вологдаэнерго" с 1 июля 2007г. вошло в конфигурацию ОАО "МРСК Северо-Запада". На внеочередном общем собрании акционеров ОАО "Вологдаэнерго"приято решение о передаче функций единоличного исполнительного органа Общества управляющей организации – ОАО "МРСК Северо-Запада".
Передаче полномочий единоличного исполнительного органа Управляющей организации ОАО "МРСК Северо-Запада" состоится после подписания договора. Дальнейший ход реформы предполагает присоединение ОАО "Вологдаэнерго" весной 2008 года к "Межрегиональной распределительной компании Северо-Запада" на правах филиала.
В настоящее время "Вологдаэнерго" обеспечивает передачу электрической энергии для промышленности и сельского хозяйства, социальной сферы и населения Вологодской области общей площадью 145,7 тыс. кв. километров, с численностью населения 1,4 млн. человек.
В структуре Компании пять производственных отделений: Вологодские, Череповецкие, Кирилловские, Великоустюгские и Тотемские электрические сети. ОАО "Вологдаэнерго" является региональной распределительной сетевой компанией, контролирует 81,2% рынка Вологодской области по основному виду деятельности - оказанию услуг по передаче электрической энергии по распределительным сетям (напряжением 110 кВ и ниже).
Помимо этого Компания оказывает услуги по технологическому присоединению к распределительным сетям потребителей, доля данного вида деятельности в общих доходах компании невысока – менее 1%.
Доходы "Вологдаэнерго" формируются на основе тарифов на услуги Компании. Ценообразование в сетевой электроэнергетике полностью регулируется государством, что создает значительные риски для предприятия. Тарифы на передачу электроэнергии для ОАО "Вологдаэнерго" соответствуют необходимому объему валовой выручке, покрывающем себестоимость. В тарифах заложен принцип перекрестного субсидирования, когда затраты на передачу электроэнергии по сетям низкого напряжения частично финансируются за счет завышенных тарифов на передачу электроэнергии по сетям высокого напряжения.
В течение последних двух лет на территории Вологодской области действуют законодательно установленный размер платы за технологическое присоединение потребителей к сетям ОАО "Вологдаэнерго". Основными потребителями услуг "Вологдаэнерго" являются ОАО "Вологодская сбытовая компания" (87% в общем объеме потребляемых услуг) и ООО "Русэнергосбыт" (10% в общем объеме потребляемых услуг).
Существенные риски в деятельности сетевых распределительных компаний связаны с износом основных фондов. Уровень износа основных фондов ОАО "Вологдаэнерго" составляет 66,2%, что ниже среднеотраслевых значений.
Дальнейшее развитие ОАО "Вологдаэнерго" связано с модернизацией уже существующих мощностей, а также со строительством новых электросетевых объектов. Предприятие реализует ремонтную и инвестиционную программы. Объем инвестиционной программы в 2006 году выполнен на 103 % и составил 475,8 млн. рублей.
На 2007 год запланировано выполнение инвестиционной программы на сумму 527,6 млн. рублей, то есть на 11% больше, чем в предыдущем году. Основными источниками финансовых ресурсов служат амортизационные отчисления и прибыль общества. Кредитные ресурсы под инвестиционные проекты не привлекались.
Объём переданной электрической энергии по сетям ОАО "Вологдаэнерго" (полезный отпуск) в 2006 году составил 9 300 млн. кВтч. Потери электроэнергии в сетях в 2006 году составили всего 480 млн. кВтч, или 4,9% от общего отпуска электроэнергии.
Основным акционером является ОАО РАО "ЕЭС России", доля которого в уставном капитале Компании 49%. Обыкновенные акции ОАО "Вологдаэнерго" торгуются на ведущих российских биржах. Долговое финансирование Компания осуществляет в форме привлечения краткосрочных банковских кредитов преимущественно с целью пополнения оборотных средств.
Значения большинства финансовых показателей Компании находятся на достаточном уровне. Большинство показателей финансовой устойчивости, в частности уровень долговой нагрузки на доходы Компании, а также коэффициент покрытия процентных выплат соответствуют нормативным значениям.
Динамика хозяйственной деятельности Компании характеризуется стабильностью - размер выручки и суммарных активов "Вологдаэнерго" практически не изменяется с течением времени. Выручка Компании по итогам первого полугодия 2007 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего годы выросла всего на 2%. Чистая прибыль за 2006 год составила 90,6 миллионов рублей.
В 2007 году ожидается получение чистой прибыли в размере 90,3 млн. рублей. Деятельность Компании подвержена влиянию фактора сезонности. Компания испытывает некоторые проблемы с управлением дебиторской задолженностью, более 20% дебиторской задолженности является просроченной. Структура и качество кредиторской задолженности находятся на хорошем уровне. Показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность Компании, находятся на достаточном уровне. Доля собственных средств в пассивах Предприятия составляет 90%.
Инвестиции. Банки. Консалтинг (ИБК.ру)
